📊 宁德时代 300750 · 多维估值仪表盘

数据截至：2026年4月20日（收盘） · ¥432.50 · 市值¥19,030亿 · 44亿股 · 不复权股价

📊 DCF 估值情景分析（企业价值 · 万亿元）

⚖️ 相对估值对比（PE倍数）

🏰 护城河五步检验 — 《股市真规则》晨星方法论

📋 十分钟快速筛选

通过率 / 总计

—/9

🛡️ 投资决策矩阵 & 综合评分

—%
安全边际

护城河25% · 财务健康20% · 成长15%
盈利能力15% · 管理层15% · 估值10%

🚦 投资信号灯仪表盘

📋 历史财务数据 (2020A — 2025A)

营业收入与净利润趋势

利润率变化趋势

自由现金流

净现金趋势 + 净现金/市值比

🔧 WACC 计算 (加权平均资本成本)

说明

• 无风险利率 = 10年期中国国债收益率 1.82% (2026/4/20)

• Beta = 1.10，CATL相对沪深300的系统性风险

• 股权风险溢价 = 6.0%，A股市场长期均值

• CATL为净现金公司（现金远超有息负债），WACC接近股权成本

• 高新技术企业优惠税率 15%

🔮 五年预测 (2026E — 2030E)

三种情景预测 FCF 对比

💰 DCF 估值汇总 [\u5168\u90E8\u4E3A\u4E0D\u590D\u6749\u80A1\u4EF7]

🔬 敏感性分查 1：WACC × 永续增长率 [Base Case \u6BCF\u80A1\u516C\u5141\u503C \u00B7 \u4E0D\u590D\u6749]

\u4E0D\u540C WACC \u548C\u6C38\u7EED\u589E\u957F\u7387\u7EC4\u5408\u5BF9\u5E94\u7684\u6BCF\u80A1\u4EF7\u503C\uFF08\u57FA\u51C6\u4E0D\u590D\u6749\u80A1\u4EF7 \xA5432.50\uFF09\u3002\u989C\u8272\u53CD\u6620\u76F8\u5BF9\u5F53\u524D\u4EF7\u7684\u504F\u79BB\u7A0B\u5EA6\u3002\u84DD\u6846 = Base Case\u3002

🔬 敏感性分查 2：营收 CAGR × 永续增长率 [Base Case \u6BCF\u80A1\u516C\u5141\u503C \u00B7 \u4E0D\u590D\u6749]

\u4E0D\u540C\u8425\u6536\u589E\u901F\u504F\u4E0E\u6C38\u7EED\u589E\u957F\u7387\u7EC4\u5408\u4E0B\u7684\u6BCF\u80A1\u516C\u5141\u4EF7\u503C\uFF08\u57FA\u51C6\u4E0D\u590D\u6749\u80A1\u4EF7 \xA5432.50\uFF09\u3002

⚠️ 关键停设与风险因素

🔑 关键停设

全球动力电池需求维持增长 (Base: 年均25%)
储能市场加速渗透 (CAGR 30%+)
CATL 维持 35%+ 全球市占率
锂价趋稳，电池成本缓降
技术代代领先（神行/龙骧/凝聚态）持续领先
海外产能扩张顺利（匈牙利/德国/印尼）
有效税率维持 15%(高新技术企业)

⚠️ 主要风险

地缘政治：欧美电池法案限制
锂价格剧烈波动影响利润率
行业产能过剩导致价格战加剧
固态电池等新技术路线颠覆风险
二线商（比亚迪/中能等）竞争加剧
海外建厚成本超预期
大额资本开支导致自由现金流承压